市场预计，虽然英国央行届时会下调今明两年的经济增长预期，但央行也会就通货膨胀加速上扬的势头发出警告。若确实如此，这可能会验证一些经济学家的观点，即英国经济正步入一个低增长高通胀的阶段。

英国国家统计局(Office of National Statistics)周一公布，4月份PPI较上月攀升1.4%，较上年同期攀升7.5%，升幅远远高出经济学家此前预期。

4月份生产者价格数据加重了央行官员们的忧虑，即消费者价格上扬可能会进一步推高公众的通货膨胀预期，引发工资与物价呈现恶性上涨周期。

经济学家们表示，货币政策委员会(Monetary Policy Committee, 简称MPC)可能会在季度通货膨胀报告中修正预期，预计未来数月英国消费者价格指数(CPI)升幅将突破3.0%，并同时下调经济产值预期。

花旗集团(Citigroup)英国经济学家Michael Saunders表示，鉴于目前住房市场极度疲软，银行收紧信贷标准，抵押贷款止赎事件上升，其他领域也出现疲软的初期症状；可以说，经济下行风险正不断上升。

总体说来，投资者与经济学家普遍预计，随著经济放缓带动物价通货膨胀回落，今年余下时间英国央行会逐步下调利率水平。

但在央行未来减息频率的问题上，市场预期却差别巨大。自去年12月以来，英国央行已经先后三次减息，基准利率也一路调降至目前的5.0%。

虽然英国央行在2月份通货膨胀报告中暗示，市场过高估计了未来减息的程度；但一些分析师表示，委员会可能会借助此次的通货膨胀报告发出信号，暗示市场目前低估了央行未来的减息频率。目前市场仅有的达成一致的预期是，央行年底前还会再次减息至4.75%。

英国3月份CPI连续两个月较上年同期上升2.5%。但通货膨胀预期指标的升幅却远高于此，民意调查机构YouGov与花旗集团进行的4月份调查显示，当月通货膨胀预期升幅创下了3.8%的历史新高。

外汇城 编辑部 王晓芸 来自上海www.fxtown.com

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